如何快速讀懂固定收益信托合同

固定收益信托在投資者整個(gè)資產(chǎn)配置中，屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的產(chǎn)品。雖歸類于“固定收益”，但其實(shí)該類產(chǎn)品的合同中并無保本保收益的條款，其能為投資者提供 “確定收益”的預(yù)期，來源于產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)所訂立的一系列擔(dān)保措施，而這些都在產(chǎn)品合同中有明確說明。仔細(xì)讀懂合同，再做出投資抉擇，可為自己資金的安全加一把防護(hù)鎖。

不同于陽光私募基金，[香港瑞豐德永韓國注冊公司服務(wù)]固定收益信托產(chǎn)品所涉及的項(xiàng)目千差萬別，信托合同往往長達(dá)好幾十頁，許多投資者不知從何入手，或根本沒有興趣將合同看完。其實(shí)，對投資人來說，信托合同中僅有一些內(nèi)容與自己的投資關(guān)系較大，需要仔細(xì)讀，而其余內(nèi)容僅需要走馬觀花看一眼。

對于投資者來說，投資固定收益信托，主要關(guān)心的無外乎三點(diǎn)：收益、期限、安全性。我們不妨從這三方面入手，看看如何從信托合同中精確提煉出自己所需信息。

收益：拒絕收益中的“貓膩”

產(chǎn)品的“預(yù)期收益率”一般在合同中的“信托財(cái)產(chǎn)收益及費(fèi)用”部分揭示。除了了解信托的預(yù)期收益率，投資者還需要關(guān)注收益的分配問題，一般來說，信托項(xiàng)目一年分配一次收益，本金到期一次性償還，但是也有的產(chǎn)品按季度分配收益。另外，有的合同中還擁有類似“如遇中國人民銀行調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款同期基準(zhǔn)利率，預(yù)計(jì)收益水平相應(yīng)調(diào)整”的字樣。

至于費(fèi)用問題，一般來說，固定收益信托合同中所揭示的預(yù)期收益率，均是扣除各種相關(guān)費(fèi)用之后（包括信托報(bào)酬、保管費(fèi)、監(jiān)管費(fèi)、渠道費(fèi)，等），投資者的實(shí)際收益。但是也有的信托直接從投資者處收取1%的認(rèn)購費(fèi)，此種情況下，投資者的真實(shí)收益需要在其“預(yù)期收益率”的基礎(chǔ)上減去1%。

期限：了解現(xiàn)金流狀況

信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間，信托是不能夠贖回的，因此投資者需要關(guān)注“信托期限”。此條款一般在“信托財(cái)產(chǎn)的歸屬與返還”條目中展示。有的信托合同規(guī)定，實(shí)際操作中會根據(jù)項(xiàng)目運(yùn)作狀況，或在期滿后存在延遲幾月結(jié)束的情況。

雖然存續(xù)期間無法申贖，但是一般合同都規(guī)定了可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的條款，可查看“信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”。轉(zhuǎn)讓人和受讓人分別按照信托本金的0.1%向受托人繳納轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)。

安全性：四方面看資金保障

信托項(xiàng)目不同，風(fēng)險(xiǎn)的來源、大小不同。投資風(fēng)險(xiǎn)包括：政策、項(xiàng)目經(jīng)營、不可抗力等風(fēng)險(xiǎn)。信托公司擁有一套嚴(yán)密有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并對每一個(gè)信托計(jì)劃均設(shè)計(jì)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方案，使信托投資的風(fēng)險(xiǎn)降為最低。投資者在閱讀信托合同時(shí)，必須關(guān)注信托資產(chǎn)的運(yùn)用和保障措施。此類信息一般會在“信托財(cái)產(chǎn)的管理與運(yùn)用”、“風(fēng)險(xiǎn)揭示及防范措施”等項(xiàng)目中呈現(xiàn)。以下幾點(diǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注：

（一）交易對手方。交易對手方掌握著資金的實(shí)際運(yùn)用，各種抵押擔(dān)保到期還款的背后，其實(shí)最終體現(xiàn)的是融資方的信譽(yù)與實(shí)力。交易對手方的資質(zhì)，很大程度上決定著資金的安全性。投資者需要關(guān)注融資方所在的行業(yè)景氣度、主營業(yè)務(wù)、企業(yè)資質(zhì)、資產(chǎn)負(fù)債等狀況。合同中一般僅有融資企業(yè)名稱等基本信息，公司資質(zhì)并不會詳細(xì)展示，投資者可以通過公開渠道查詢，或者咨詢相關(guān)銷售人員，了解融資企業(yè)的具體情況和償付能力。

（二）資金用途。一來，通過資金的用途，了解項(xiàng)目自身的可靠程度；二來，注意除明確規(guī)定的項(xiàng)目以外，在資金閑置期間，是否可用于其他投資。一般來說，閑置資金以僅限于銀行投資的為佳，避免將項(xiàng)目暴露于更多的風(fēng)險(xiǎn)之中。

（三）還款來源。信托合同一般均約定了明確的還款來源，或模糊的寫融資方“合法經(jīng)營收入”，或具體到融資方某個(gè)業(yè)務(wù)項(xiàng)目的收入。有的信托合同，甚至要求為該信托計(jì)劃設(shè)立專用的安全賬戶。比如一些條款良好的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，會定期將房屋銷售款的一定比例，劃入專屬于該信托計(jì)劃的安全賬戶，在信托計(jì)劃結(jié)束前，任何人不能動用該賬戶內(nèi)的任何資金，以此保證投資者到期收益與本金的償還。

（四）抵押、質(zhì)押。固定收益信托合同中所規(guī)定的抵押率、質(zhì)押率一般均需要在50%以下，也就是抵押/質(zhì)押物的現(xiàn)值，需要達(dá)到融資金額的2倍以上。若以土地使用權(quán)做抵押，抵押率需進(jìn)一步控制到40%左右。對于股權(quán)質(zhì)押，則需要注意警戒線的設(shè)置，即股價(jià)跌破一定程度（如融資金額的1.5倍），融資方需要追加保證金。

（五）其他擔(dān)保措施。除了抵押、質(zhì)押，一些項(xiàng)目也會采用第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保、個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保，母公司保證擔(dān)保等措施。越優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，擔(dān)保措施越完善。擔(dān)保的完善程度，也在一定程度上體現(xiàn)出信托公司的話語權(quán)與實(shí)力。

值得注意的是，對于組合投資的信托，由于具體投資標(biāo)的不確定，合同中不可能描述單個(gè)項(xiàng)目詳盡的安全措施。此時(shí)我們只能通過考察信托公司和融資方的實(shí)力，判斷產(chǎn)品的安全性。

不要為增加2%的收益，放大100%的風(fēng)險(xiǎn)

除簽署合同，作為合同的附屬文件，投資者也需要在風(fēng)險(xiǎn)申明書上簽字。風(fēng)險(xiǎn)申明書中均有類似“信托計(jì)劃不承諾保本或最低收益，具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)識別、評估、承受能力較強(qiáng)的合格投資者”的字樣。簽下了該份風(fēng)險(xiǎn)申明書，即表示對該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有認(rèn)知性。

回到固定收益信托產(chǎn)品的本質(zhì)，[你想知道怎么樣注冊香港公司服務(wù)] 固定收益信托是屬于投資者整個(gè)資產(chǎn)配置中，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的配置。此類產(chǎn)品的最主要作用，是對抗通脹，而不是盡可能的博取高收益，因此安全性是重中之重。有的產(chǎn)品雖在投資收益上擁有一定的優(yōu)勢，但在安全性的設(shè)計(jì)上則略顯單薄。千萬別為增加2%的收益，放大100%的風(fēng)險(xiǎn)。

投資者只有認(rèn)真閱讀信托合同，了解其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，才能夠?qū)ψ约嘿Y金的安全性負(fù)責(zé)。